EIA原油价格何去何从?基于EIA原油双重属性的五因子分析框架

原创 52jincha  2年前 (2018-08-21) 351℃

对于很多小底层来说,没班可上都不是最惨的,没薪还要上班你感受下呢?再加上米国人民没啥存款意识,这一下,小日子都有点儿青黄不接的意思了。愁。没被直接波及的一瞅,矮油,兔死狐悲啊。愁。

自2017年下半年以来,国际油价一路震荡回升, 其中,布伦特原油曾在10月初一度突破86美元/桶的关口;WTI原油也曾同时涨超76美元/桶的水平。但10月初之后,油价却迎来持续大幅回落。油价的剧烈震荡干扰了金融市场对全球通胀走势的判断,在全球经济复苏趋缓、新兴市场国家经济增长整体乏力、中美贸易争端蔓延升级、中东地缘局势升温的背景下,油价的剧烈波动不仅可能带来通胀波动加剧,也会引起经济预期的不稳定进而导致市场波动加剧。鉴于此,2018年下半年以来,市场对油价走势一直非常关注。

原油作为第二次工业革命后最重要的大宗商品,对能源、化工与部分农产品价格均能产生显著影响,被称为“大宗之母”。尽管长远看新能源的应用推广将部分侵蚀原油的需求,但在可见的若干年内,原油仍具有很强的不可替代性。原油不仅具有一般商品都有的商品属性,还具有很强的金融属性。

原油的商品属性体现在原油价格受市场的供给与需求影响,而金融属性体现在原油价格受美元指数、投资者风险偏好与全球流动性的影响,其中价格受风险偏好与流动性影响是主要品类资产的共性,而受美元指数走势的影响则是国际主要大宗商品区别于其他资产的特性之一。

本文通过对原油商品属性与金融属性的五大影响因素进行分析来构建一个关于油价走势的分析框架,并综合原油两大属性与五大因素对未来一段时间油价走势给出基于该分析框架的判断。

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