白糖期货宜采取波段交易策略

原创 admin  2年前 (2019-02-14) 423℃

中期来看,郑糖反弹走势不会长期。【铜期货最新行情】将来几个月必要重点关注网罗我国在内的北半球产糖国的消费情形,其终极产量恰是巴西开榨前那些可能产生改变的身分。因而,单边计策不成取,建议接纳波段生意。

巴西乙醇价钱回落

进入1月下半月后,巴西含水乙醇价钱快速下跌,出现了自2017年8月以来初度贴水于ICE原糖。含水乙醇需求安康之下,价钱快速下跌是由于消费商想在新榨季开榨前清理掉库存,并且今朝含水乙醇虽然概况上比汽油划算,实际上燃料零售网点已经更倾向于发卖汽油。

乙醇价钱回落,使得巴西中南手下榨季制糖比上升的概率增大,从而对糖价会产生利空预期。但白糖分析机构Kingsman报告称,巴西糖厂并不急于把持ICE原糖来锁订价钱,由于新榨季起头前良多工作都可能改变。

别的,去年10月份巴西中南部进入了旱季,截止到1月中旬,本地总降雨量比历史均值585.9毫米低20%。在此之前,本地4-8月出现了严峻干旱,那时总降雨量比均值低44%。是以天色不利于巴西中南部2019/2020榨季的甘蔗生长,可能导致本地农业单产进一步下滑。

印度调低产量预估

1月21日,印度糖厂协会(ISMA)公布了2018/2019榨季第二次估产报告,在考虑B类糖蜜制乙醇将耗损约莫50万吨糖的根本上,比力10月第一次估产3150万吨下调了80万吨。同时,ISMA还预估2018/2019榨季糖厂能出口300-350万吨。估产下调幅度不大,今朝尚无法确认减产,而出口预估与市场预期根基同等,因而此份报告对付ICE原糖价钱的实际影响不大。

白糖仓单渐渐添加

近期广西构造金融机构和糖企召开了两次座谈会,要求金融机构支撑糖企生长。同时,当局抉择启动食糖工业短期储藏,第一期50万吨糖。时辰估量是从2月到6月,收储时辰为5个月。别的,为缓解各大糖企资金压力,同意将甘蔗款付出刻日由1个月延缓至3个月,今朝各个糖厂已经实际起头实行。

政策出台的目的是不变糖价。从国内糖价默示来看,确其实1月出现了止跌反弹。政策施行可能会带来食糖供给压力后移。因而,政策浸染于郑糖5、9月合约的预期不合,对付5月的刺激了局会更强。5月/9月价差自1月初以来不竭外扩,截止到春节前最高上涨约90个点。

别的,1月中旬郑糖5月合约强劲拉升350点至5100元/吨摆布往后,新增有效预告起头出现,北方的翼盛物流和郑州南阳寨分袂新增了60和1100张仓单,南方的广东北部湾节前也新增了1400张仓单。其中翼盛物流的400张有效预告已注册成仓单,从食糖品牌来看,这4000吨糖均为南方甘蔗糖。因而,节前已有局部食糖相干企业把持郑糖来锁订价钱,节后跟着物流及人员严峻情形获得缓解,白糖有效预告有望继续添加。

5月/9月合约价差或减小

总体来看,巴西开榨前,国际糖价将会不息受到巴西乙醇折糖价的压抑;下方则会受到印度出口本钱(包含津贴)的支持。在此情形下,国内糖价难单独冲破上行,且每年的3、4月份是国内白糖发卖淡季,库存往往会到达年内最高。因而中期来看,郑糖反弹走势并不会长期。将来几个月重点必要关注网罗我国在内的北半球产糖国的消费情形,其终极产量恰是巴西开榨前那些可能产生改变的身分。因而,对付投契生意,笔者认为单边计策不成取,建议接纳波段生意。

别的,从历史走势来看,【铜期货走势图】仓单注册量高的年份,5月/9月合约价差一样平常会向-150点回归,例如2008年/2010年以及2014年/2018年两个时段。当前,仓单注册量高于2014年,但低于以上其它几个年份。别的,在2014/2015和2015/2016两个榨季,广西同样出台了地方临储政策。因而,从历史经历来看,将来5月/9月价差走低并向-150点回归的概率很是大。

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