指数基金美银:2021年或成空前“财政紧缩年”

原创 期货投资学院  2020-12-09 05:24 



指数基金美银:2021年或成空前“财政紧缩年”

继2020年成为史上最大“财务扩张年”后,美国银行估计2021年或成空前“财务紧缩年”……

上星期五美国银行首席投资官Michael Hartnett表明不看好市场的趋势,并表明要卖掉受“疫苗行情”影响的财物。

然而,另一位美国银行策略师Jared Woodard在该行最新的研讨投资委员会中写道,拜登已承认担任美国总统、加上共和党控制参议院,这将意味着经济和企业赢利迎来温文增加,QE将达到最大极限,危险财物可实现中等回报。

这与华尔街的高涨心情截然相反,华尔街目前估计标普500指数到2022年将升至4500点以上。

Woodard表明,美股没有这么快大涨。他以为,和目前状况最相似的历史时期或许是2010-2015年,其时经济陷入长期停滞、美联储方针宽松,赢家是美国成长型股票和废物债券。

因此,尽管他估计全球医疗和平权工作小有发展,医疗保险覆盖有所扩展,本钱开销、研发开销也会反弹,但他估计周期股和通胀获益股只会呈现暂时的增加,做多美国科技股和成长股依然是“最拥堵的买卖”。

一起,Woodard以为,政府割裂带来的好处现已被提前消化,这是最大的危险。

俗话说有起必有落,在国会权力制衡的状况下联邦预算不或许无限制扩张,因此Woodard正告说,在有史以来最快的预算扩张之后,美国将面临史上最快的财务收缩。

早在大选前,美银就对大选成果及其对经济的影响推演出四种成果,其中美银以为当前普遍猜测的拜登总统+共和党参议院将导致通缩

不过,参议院承诺将加大对疫情的帮助力度(尽管其承诺的1万亿美元规划或许远低于许多人的预期),Woodard最糟糕的通缩预期已被推延。

无论如何,美银以为,高达1万亿美元的一揽子计划加上今年前期的财务刺激,2020年将成为美国历史上财务扩张规划最大的一年。可是,国会割裂、两党收紧预算的或许性均上升意味着,2021年也或许成为历史上速度最快、规划最大的“财务紧缩年”。

金融博客零对冲此前估计,财务部2021年将发行高达2.4万亿美元的国债,已超出美联储的购买才能,是之前所计划1万亿美元债款货币化的两倍多。

换句话说,假如零对冲的猜测是对的,美联储最终或许别无选择,只能通过更大规划的印钞来抵消债款。

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