期货持仓欧佩克JMMC会议又谈崩了!

原创 恒生指数期货  2020-12-26 02:24 



期货持仓欧佩克JMMC会议又谈崩了!

阿联酋和哈萨克斯直接对立延伸减产,伊拉克、尼日利亚也有“小算盘”……12月油价何去何从?

今日凌晨00:00,欧佩克+联合部长级监督委员会成员(JMMC)举办视频会议。

一名欧佩克代表称,会议没有就延伸减产方案达到一致;包括俄罗斯在内的大多数与会者都支持将当时的减产幅度延伸至2021年第一季度,阿联酋和哈萨克斯坦持对立定见

阿联酋对补偿性减产提出质疑,指出几个欧佩克+成员国未能完全恪守协议。据悉,欧佩克部长级会议将于北京时间今日21:00举办。

上一次JMMC会议尽管讨论了四种不同的方针挑选,但没有可以正式递交到欧佩克大会审议的主张,在欧佩克大会行将召开之际,JMMC仍尚未正式赞同任何主张;尽管现在将“当时减产力度延伸3个月”的想象赢得多数欧佩克+代表的支持,但关于个别国家减产配额的商洽料使问题复杂化。

上周,伊拉克方面表明对欧佩克“一刀切”减产使命安排的忍受达到极限,尼日利亚也要求欧佩克考虑其减产面临的应战。伊拉克和尼日利亚均是减产履行率最低的产油国。

上周末,商场也再度传来疫苗利好音讯。美国、英国均加速展开疫苗接种工作,明日美国疾病操控与预防中心将出台疫苗接种相关主张,英国国家医疗服务体系的负责人也表明医院最早将于12月7日收到由辉瑞和BioNTech出产的第一批疫苗。

商场聚焦今夜的欧佩克部长级会议,短期内能经过延伸减产的抉择吗,12月油价将何去何从?

延伸减产前途崎岖,12月油价怎么走?

关于疫苗的利好音讯,一德期货分析师陈通向期货日报记者表明,现在首要经济体的汽油需求现已恢复至新冠疫情前的70%,柴油需求也上升明显,而航空燃油的需求一直难以回归。疫苗的呈现将有助于解除世界航旅约束,加大航空燃油需求。

不过疫苗问市后,各国关于出行、大众聚集的约束也有或许分阶段、逐步放开,疫苗的上市不一定能立竿见影地拉动原油需求,这一进程或许需求六个月乃至更绵长。

海通期货分析师杨安表明,疫苗研制成功是油价估值重心上移的最根本动力,经过前几次疫苗利好音讯冲击后,商场预期现已充沛消化此类音讯,接下来的音讯对油价影响力度在逐渐削弱

接下来疫苗接种进度和接种后的作用是商场迫切重视的,终究成果对油价影响十分关键,需求密切重视,现在来看疫苗接种进度比较抱负。

杨安以为,欧佩克方面,商场对OPEC+延伸现有减产规模三个月是一个根本的预期,尤其是在油价低于40美元/桶时,OPEC各方表态十分活跃,部分主张乃至延伸现有减产规模6个月,所以这个音讯假如终究坐实对商场有活跃作用。

他说,

”11月油价从低位大幅反弹,现在油价现已到了相对高位,减产联盟内部包括阿联酋、伊拉克等均表达了不同观点,这或许对OPEC+延伸减产形成一定阻力。“

别的,JMMC会议即便是达到“当时减产力度延伸3个月”主张,但也仅仅主张,终究还是要看部长级会议终究抉择。今年3月JMMC会议也提供了减产主张,但终究沙特和俄罗斯定见不一致仍然造成了油价的崩盘行情,所以商场还是会重点重视终究抉择。

陈通以为现在OPEC+成员国关于延伸减产三个月的主张仍存不合。伊拉克官员称在要求成员国放慢产油活动前应考虑成员国的政治经济状况,阿联酋官员表明该国正考虑脱离OPEC,理由是该国因实施严格减产面临困难。

不过在沙特和俄罗斯的支持下,欧佩克大会大概率经过延伸减产方案的抉择,估计这一抉择将导致2021年一季度全球原油商场供应紧缺达到100万桶/日。

中信建投期货能化总经理李彦杰以为,今日举办的OPEC+大会已被推至风口浪尖,在其前夕举办的JMMC会议上的决议可被视为OPEC+大会决议的“雏形”,上一次JMMC会议上没有正式递交主张给OPEC大会,旁边面阐明了现在减产进行到一个艰难的阶段

现在油价根本覆盖沙特、阿联酋和科威特等国的外部收支平衡线,但间隔这三国政府避免财政赤字还有10—20美元/桶的绵长间隔。因而不难了解在财政收入窘迫和经济发展受限的高压下,关于依靠油气出口的国家(包括尼日利亚、伊拉克)自然而然产生出逃脱被限产的主意。

因而除了沙特、俄罗斯这样的产油大国之外的成员对减产协议产生不满等内部冲突等事件是十分能被了解的事。现在商场普遍预期OPEC+大会将会达到至少推延2—3个月以上增产,需求提示的是,假如月底会议OPEC+无法达到推延当时减产力度3—6个月的协议,将成为近期油市一大利空危险

展望后市,杨安表明12月油价将有一个调整进程,假如OPEC+会议成果超预期,那油价或许连续强势。别的,疫苗的作用是否能让商场满足也是一个关键因素。假如以上两大利好预期都无法顺利实现,那油价或许再次呈现较大幅回落。

李彦杰估计短期内油市仍由多头主导,但12月价格上涨速度或较11月有所放缓。上周末伊朗核科学家被暗算再度加热近期地缘政治局势,在油价上升后OPEC+仍倾向于延伸现有减产协议2—3个月,给供应端带来信心。

随着新冠疫苗接近面世,预期利好仍是提振商场情绪的重要推手,美国大选后总统权利和平交代的痕迹释放了商场危险偏好,也有助于原油价格的走高。

但利空危险和因素并未完全消失:OPEC+内部对推延增产仍存无法达到一致的危险;美国疫情数据在感恩节后确诊人数和死亡人数激增的或许较大,而等候疫苗上市并普及尚需时日。

美国初请赋闲金人数连增两周阐明就业商场恢复受阻,3万亿美元帮助方案将在圣诞节后根本到期,而下一轮经济影响法案或需到1月下旬才能出台。

李彦杰说,

”因而疫情、就业和影响法案的影响在油价上方形成压力,OPEC+对减产协议的终究决议不知道构成利空危险。后市WTI参考43—48美元/桶区间运行,主张OPEC+大会后再度评估危险。”

陈公例以为首要经济体行将大规模接种新冠疫苗,中期来看全球原油需求复苏进程有望加速,OPEC+方案推延增产,托底方针和管控预期也会提振油价

此前利比亚增产给商场带来压力,但现货商场贴水和基准油月差表现强劲,亚太国家自动补库力度较强,即便OPEC+下一年一季度开端增产,原油库存也不一定呈现累库,估计油价重心将进一步上移。

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