最近原油走势图,大非农直播_[互联网配资利息]增强资本市场包容性 并不意味着放任自流_黄金开户条件

原创 yuanyou  11个月前 (12-02) 214℃

  文/新浪财经意见领袖专栏作家 曹中铭

  在监管部门通过改革增强资本市场包容性,放松管制的同时,也必须让对违规违法行为的处罚从严落实到位。如此才能实现松紧有度,宽严相济,而这,需要通过进一步深化改革,加快证券法等法律法规修订的步伐来实现。

  

  据媒体报道,日前证监会主席易会满在浙江开展调研,实地走访上市公司,并主持召开部分上市公司座谈会,听取提高上市公司质量的意见建议。座谈会上,易会满表示,坚持以深化金融供给侧结构性改革为主线,立足服务实体经济的根本宗旨,着力增强资本市场的包容性和适应性,切实提高资本市场治理能力。个人以为,增强资本市场的包容性,并不意味在监管上会放任自流。

  资本市场需要增强包容性吗?表面上看是否定的。以新股IPO为例。一家企业上市,无疑是一件非常严谨的事情。如果在企业上市问题上增强包容性的话,那么不仅垃圾公司、质地一般的企业都有可能跻身于资本市场,而且在利益的驱使下,企业也有可能通过财务造假,或包装粉饰的方式实现上市。如此,不仅不利于资本市场的健康发展,也不利于保护投资者的利益。

  但如果不增强资本市场的包容性,同样会产生许多方面的问题。同样以新股IPO为例。上市条件太过苛刻,企业上市的门槛就高,那么符合条件的企业就少,资本市场服务实体经济的功能就无法发挥。而且,随着高新技术产业与战略性新兴产业的兴起,以及互联网的发展,宏观经济上又面临着转型的压力,但如果按照此前的IPO条件,许多处于创业初期的高新技术产业与战略性新兴产业的企业,以及互联网企业是不符合现行上市条件的。如此背景下,对企业上市采取更加包容性的态度又显然是非常有必要的。

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  增强资本市场的包容性,其实已有所体现,设立科创板并试点注册制即是如此。科创板采取更加包容性上市制度,为企业上市设置了五套标准。在科创板上市的企业,盈利不再是衡量的唯一标准,微利企业,甚至是亏损企业都可以在科创板上市。此外,科创板试点注册制,虽然企业上市仍然需要通过上交所相关部门的审议,但注册制显然又不同于目前沪深主板实施的核准制。试点注册制,实际上企业上市比原先更加容易了。

  事实上,近期证监会启动的一系列改革措施,同样是增强资本市场包容性的体现。比如对上市公司重大资产重组办法的修订,对创业板重组上市进行解禁,重组上市再融资亦解禁;再融资规则修订中,采取了拓宽创业板再融资服务覆盖面、优化非公开发行制度安排,以及延长批文有效期的举措;新三板制度改革中,建立新三板精选层公司的转板机制,这无疑是一项重大的制度突破。

  可以说,这一系列的改革措施,背后都包含有“放松管制”的意味。但增强资本市场的包容性,放松管制,与放任自流却不能划等号。而所谓的放松管制,主要体现在促进资本市场健康发展,增强市场活力,优化市场秩序等层面上,体现在有利于上市公司做大做强,进一步强化资本市场服务于实体经济的能力等层面上,这才是增强市场包容性的根本所在。

  但在增强资本市场包容性,进一步放松管制的同时,对于市场上的违规违法行为,对于损害资本市场与投资者利益的违规行为,也要体现出监管从严,处罚从严上。

  A股市场一直有违规成本低的弊端。比如对于信息披露的违规行为,顶格处罚不过60万元,这对于违规者从中窃取的利益而言,简直是九牛一毛。但60万元的顶格处罚,是基于《证券法》的规定,在《证券法》没有进行修订以前,这一规定是不可能改变的。那么,现行法律法规对于信息披露严重违规违法的行为,实际上无法达到严惩违规者,警示后来者的目的的。

  个人以为,在监管部门通过改革增强资本市场包容性,放松管制的同时,也必须让对违规违法行为的处罚从严落实到位。如此才能实现松紧有度,宽严相济,而这,需要通过进一步深化改革,加快证券法等法律法规修订的步伐来实现。

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