股票投资的策略科技股投资机会五大预测

原创 期货投资学院  2021-01-17 19:24 



下一年科技股的走势会愈加杂乱……
2020年是充满了坏消息的一年,但科技股出资者赚得盆满钵满。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师基思·韦斯(Keith Weiss)近日在研报中写道,在低利率、生活与工作方式改变和成长型出资者缺少其他挑选的情况下,软件股本年均匀飙升了81%。此外,能够创造订购收入的科技公司采取了节省本钱的行动,借此实现了利润率的上升。

纳斯达克归纳指数本年已上涨46%,是标普500指数的三倍。芯片股上涨了54%,云软件股上涨了71%,Renaissance Capital IPO的回报率高达112%。在科技板块,几乎什么都能挣钱。

但2021年的情况或许会有所不同。

下一年科技股的走势会变得愈加杂乱。长时间担任Columbia Seligman科技板块基金经理的保罗·维克(Paul Wick)称,利率现已开端小幅上升,而当利率上升时,成长股的体现向来不佳。

他以为,新冠疫苗的问世除了让政府从头开放经济外,还提升了大宗产品需求,这或许会推进利率上升。他办理的一起基金过去两年的年均回报率为45%,但他警告称,成长股2021年的回报率不会像本年这么高,乃至或许下降。

“科技股下一年的走势会愈加杂乱,”维克说,“全球经济中有些长时间的增加趋势不会改变,比如云核算的扩大应用,5G的推广和车辆电气化等”。

但他一起指出,科技股的估值现已非常高,尤其是那些成长型股票。摩根士丹利的韦斯称,大规划的经济重启或许会促使出资者离开科技板块,而在其他板块寻觅廉价的出资时机。

以下是笔者对2021年科技股的一些预测:

IPO规划会越来越大。2020年是2014年以来IPO规划最大的一年,这还不包括特殊目的收买公司(SPAC)进行的买卖。

Renaissance Capital的数据显示,2020年IPO均匀回报率高达75%,是上世纪90年代末互联网泡沫时期以来的最佳体现。Renaissance还研讨了别的71家现已就IPO事宜挑选了投行或已提交了上市文件的公司,这其中还有一些大型买卖。该公司估计,Flipkart(现由沃尔玛具有的印度电商领头羊)和付出公司Stripe在进行IPO后的估值或许都会超越500亿美元。

杂货送货公司Instacart、股票买卖平台Robinhood以及房地产经纪商Compass的IPO相同值得期待。风趣的是,据PitchBook预测,2021年进行IPO的旧金山湾区草创公司的数量占比将首次降至20%以下。

云软件股估值或许下降。云软件公司具有轻财物和出色的事务模型、可预测的收入流、巨大的增加以及巨大的商场,但现在股价太高了。摩根士丹利的韦斯指出,现在软件股的企业价值和销售额之比比五年均匀水平高出83%。笔者以为此类股的估值会下降。值得注意的是,Zoom 的股价已较10月底的高点悄然下跌了30%,原因是出资者开端怀疑该公司的增加前景。

押注经济重启。在疫苗问世之际,出资者现在能够考虑怎样押注经济重启这一主题。小企业经营环境康复正常后,Intuit、Yelp和Groupon都有望受益。Booking.com 和Expedia 等线上旅游公司有望给出资者带来比Airbnb更高的收益,并且这两只股票都比Airbnb廉价。在押注人们重返办公室和康复游览这一主题上,笔者看好Lfyt。优步的外卖事务则或许令该公司股价承压,优步的这样事务在人们居家阻隔期间获得提振,但疫情往后或许会给该公司的体现造成拖累。

在PC需求上升的推进下,惠普的股价或许会迎来反弹,并且该公司还在持续回购股票。在人们重返办公室之后,该公司打印机的销售额也有望上升。

并购商场持续炽热。Union Square Advisers总裁泰德·史密斯(Ted Smith)称,他的公司像往常一样忙于进行并购买卖,这一商场并没有放缓,因为受低利率和巨大的资金池两个要素影响,买家愿意出高价收买成长型财物。

估计戴尔会在本年晚些时候出售该公司所持VMware (VMW)的控股权。IAC /Interactive已表明或许分拆旗下视频工具公司Vimeo,IAC还有或许出售ANGI Home Services的股份。2021年软银旗下的愿景基金或许会撤出十几笔乃至更多笔出资。因为软银的股价仍然较低,笔者以为该股还有上涨空间,并且该公司还会持续回购股票。3月份以来,软银的股价现已上涨了三倍。

大型科技股危险上升。笔者曾在疫情爆发之初主张出资者买入五大科技巨子的股票:苹果、微软、亚马逊、Alphabet和Facebook。虽然持续出资这些股票仍是一个不错的挑选,但它们的危险现已上升。

苹果(现在股价仅比历史高点低4%)必须在5G iPhone的销售上取得成功,Facebook和Apphabet旗下的谷歌面临的监管威胁正在加大,但比起要求这两家公司剥离财物,终究的成果更或许是罚款和要求它们施行新规。在五只大型科技股中,微软和亚马逊或许是更安全的挑选。

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